從整個2017年來看，鋁型材市場期貨與現(xiàn)貨交易市場情況都不樂觀，均處于高水平的貼水狀態(tài)。就算到了交割期，現(xiàn)貨都到不了期貨的合約價，鋁材價格也是由高走低。

今年鋁市期現(xiàn)表現(xiàn)最好的要數(shù)5-6月份的廣東，現(xiàn)貨與期貨價格相差出現(xiàn)短期升水，其次是華東地區(qū)，到了交割期現(xiàn)貨價格能夠到達(dá)期貨價格。

現(xiàn)貨能夠出現(xiàn)小幅升水的主要原因有：

1. 5-6月份的價格不算太高，海外市場出口訂單量的增加，使需求量大增。

2.國內(nèi)下游企業(yè)觀察到市場行情后紛紛買進(jìn)，加上中間商的熱情高漲，市場反應(yīng)向好。

但是到了二個月后，隨著鋁價的不斷上升，比價迅速走高，出口訂單及國內(nèi)需求都有所下降，加上下游消費(fèi)能力和開工率下降，使庫存迅速增加，鋁型材價格現(xiàn)貨市場出現(xiàn)供過于求的書面，使現(xiàn)貨成交價/當(dāng)月貼水現(xiàn)象越來越明顯，就算在前二個月表現(xiàn)最好的廣東，現(xiàn)貨的成交價也很難出現(xiàn)升水現(xiàn)象，眼看年關(guān)將近，此前大量買進(jìn)的中間商都紛紛出手，將現(xiàn)貨變賣，這就使得鋁型材價格進(jìn)一步受到壓制。

鋁價現(xiàn)貨價格/當(dāng)月出現(xiàn)持續(xù)低水的主要原因是供過于求。自2017年1月份以來，我國電解鋁的供應(yīng)產(chǎn)量幾乎都在3600萬噸以上，而預(yù)期的全年產(chǎn)能為3570萬噸，市場長期過剩的產(chǎn)能大概在110萬噸，使現(xiàn)貨供應(yīng)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求量。盡管采暖季有限產(chǎn)政策，有些企業(yè)順應(yīng)政策進(jìn)行停產(chǎn)，但同時也有新增的產(chǎn)能，加上有些企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)的產(chǎn)能，這些產(chǎn)能的數(shù)量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于停產(chǎn)關(guān)掉的那部分產(chǎn)能的數(shù)量，使市場已經(jīng)飽和了，鋁型材的價格當(dāng)然也不及預(yù)期。

　　與此同時，充足的現(xiàn)貨也使令南儲/長江兩個地方的價格差距拉近，到昨天為止，南儲鋁均價和長江鋁均價相差只有59元，為近年來最窄價差。主要原因是廣東地區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)充足，使現(xiàn)貨價格受到壓制，令南儲和長江兩地的價格差距很難拉開。由于后期電解鋁的新增產(chǎn)能主要在西南地區(qū)，到2018年西南地區(qū)的鋁型材市場供應(yīng)量將大幅增加，兩地的價格差距或許會更加接近。

　　預(yù)計明年還會有更多的新增產(chǎn)能投入，只是會考慮到盈利問題，將投產(chǎn)時間向后推遲而已，倘若山東魏橋集團(tuán)沒有按計劃錯峰生產(chǎn)，明年的鋁市產(chǎn)能依然會保持充足，或許會偏向過剩，現(xiàn)貨庫存還是會保持高位狀態(tài)，下降幅度偏低，鋁型材價格依然向低，現(xiàn)貨成交價/當(dāng)月出現(xiàn)高水的機(jī)率也不會太大。

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